Почему на счёте после продажи ОФЗ меньше, чем вы ожидали?

Почему цена ОФЗ меняется каждый день

ОФЗ можно купить и продать на бирже в любой момент, а не только держать до погашения — это прямо говорит Мосбиржа. Но цена на вторичном рынке не стоит на месте. Она зависит от альтернативной доходности: если сегодня новые выпуски дают больше, чем ваша бумага, её цена падает. Покупатель не станет переплачивать за старый купон, когда есть свежий с более высоким процентом.

Поэтому, когда ключевая ставка растёт, старые ОФЗ дешевеют. И наоборот — если ставки снижаются, ваша бумага может стоить дороже номинала. Это нормально, но для продавца это означает, что итоговая доходность может оказаться как выше, так и ниже ожидаемой, вплоть до убытка. РБК ещё в 2022 году писал об этом, и в свежих инвест-материалах 2026 года логика та же.

Что вы теряете при досрочной продаже

Когда вы продаёте ОФЗ до погашения, в расчёт идёт не только цена самой бумаги, но и накопленный купонный доход (НКД), комиссия брокера и налог. Все эти параметры формируют так называемую «грязную цену» сделки. Если просто смотреть на текущую цену в терминале, можно ошибиться.

Вот что происходит на самом деле. Купонный доход не пропадает — его «доплачивает» следующий покупатель через цену и НКД. То есть доход переносится в рыночную стоимость. Но если вы продаёте раньше срока, вы можете не успеть получить все купоны, которые планировали. А если цена упала, то даже с учётом НКД вы можете оказаться в минусе.

Кроме того, комиссия брокера и налог на разницу между ценой покупки и продажи тоже съедают часть. Для крупной суммы это может быть ощутимо.

Когда продажа оправдана, а когда — нет

Если вы держите ОФЗ до погашения, денежный поток можно заранее просчитать — ежедневные колебания цены уже не меняют конечный результат, при условии что вы не продаёте раньше срока. Для долгосрочной цели это идеальный вариант: вы знаете, сколько получите в дату погашения.

Но если цель краткосрочная и деньги понадобятся раньше срока, длинные ОФЗ несут риск «просадки» цены. В инвестиционных разборах 2026 года это прямо подчёркивают: для краткой цели длинные ОФЗ — не лучший выбор. Если вы точно знаете, что продадите через год-два, лучше взять бумаги с погашением примерно в тот же срок или вовсе держать деньги на депозите.

Временная просадка ОФЗ — нормальное явление рынка. И в материалах 2026 года отдельно сказано: если цель покупки не изменилась и деньги не нужны раньше, паниковать из‑за минуса на экране не стоит. Продажа в такой момент — чистая ошибка.

Как посчитать, выгодно ли продавать

Простой алгоритм. Сложите: текущая цена + НКД на дату продажи. Вычтите: цену покупки + НКД на дату покупки + комиссию брокера за обе сделки + налог 13% (если есть прибыль). Сравните с тем, что вы получили бы, если бы держали до погашения: все купоны + номинал. Если разница существенна, возможно, стоит подождать.

Но если деньги нужны срочно и альтернативы нет, продажа — единственный выход. Просто будьте готовы, что результат может оказаться ниже ожидаемого.

Итог: продавать ОФЗ перед крупной покупкой — не всегда ошибка, но часто она случается из-за незнания механики. Главное — заранее прикинуть, не потеряете ли вы больше, чем сэкономите на «живых» деньгах. А вы сталкивались с такой ситуацией? Продавали облигации раньше срока и пожалели? Расскажите в комментариях.

Если было полезно — подписывайтесь на канал: спокойно разбираем вклады, ставки и защиту сбережений.

#облигации #офз #финансы #деньги #личныефинансы